1、国美国美之争 鹿死谁手跑马圈地、鹿死控制市场份额的手课战略 国美电器大股东 黄光裕国美电器CEO 陈晓提高资产收益率战略 VS起因国美股东会之乱：大股东否决贝恩董事 在贝恩投资入股国美电器（0493.HK）8个多月后，在国美电器正在走出危机恢复正增长的国美情况下，拥有31.6%股权的鹿死国美电器大股东黄光裕在5月11日的年度股东大会上突然发难，向贝恩投资提出的手课三位非执行董事投出了反对票。 事件发展冲突：黄光裕狱中投票反对 贝恩三股东依然连任 由2008年中国首富黄光裕控制的国美两家控股公司，投票反对国美三位董事连任。鹿死但董事会一致同意推翻股东大会结果，手课重新任命竺稼、国美雷彦(Ian Andrew Reynolds)、鹿死王励弘

2、手课三人继续担任董事。国美 事件发展激化：黄光裕要求罢免陈晓 国美大战升级 现任董事局主席陈晓8月4日晚间7时30分收到黄光裕代表公司的鹿死要求信函，要求召开临时股东大会撤销陈晓董事局主席职务、手课撤销国美现任副总裁孙一丁执行董事职务。至此，黄光裕与国美电器现任管理层的矛盾大白天下。 未来结果预测结局一：市场选择陈晓，黄光裕逐渐被边缘化 从外界的反应来说，公司和贝恩在会后走访了前20大机构投资者，有些认为公司认可陈晓领导的国美电器目前“进入正轨”，他们明确表示不支持黄光裕的做法，对现在的管理层是满意的。从客观事实来说，国美电器2010年第一季度财报显示，国美电器上半年业绩较预期理想。从维护公司基本面的角度，机

3、构投资者在接受财新记者采访时多希望国美拥有一个稳定的经营管理团队，同时认为黄身为大股东，“国美一败涂地对他没有任何好处”，此次动议召开临时股东大会，是一种不理智的做法。 未来结果预测结局二：市场选择黄光裕，国美重回家族管理的模式 黄光裕凭借控股34的国美电器大股东地位、300多家国美非上市部分门店以及旗下鹏润地产等资源，仍有很大机会夺回国美的控制权。 周年股东大会上，股东参会的投票率只有62.5%，曾令黄兴裕在大会上很轻易地左右局势。 更重要的是，黄光裕二妹黄燕虹向财新记者透露，在临时股东大会上将有足够多的投资者支持大股东的动议。此一消息也得到接近国美电器消息人士的证实。黄光裕之妻杜鹃目前只剩

4、下1年左右刑期，如果减刑，不日即可出狱。此前杜鹃长期在香港主管黄家资产投资，精明干练，英语熟练，对公司管理层也颇有影响力。如果杜鹃复出，将会强化黄光裕在这场争夺中的操作能力。 理论分析黄燕虹通过书面形式接受财新采访。她透露，已与多家机构投资者沟通，综合各方意见后认为，在临时股东大会上将有足够多的投资者支持大股东的动议。 黄光裕手中有什么牌？1、还拥有近300家未上市门店2、坚守34%的持股底线12日上午，国美电器李俊涛、孙一丁、牟贵先、何阳青四位副总裁，以及首席财务官方巍等5位元老，公开宣誓与陈晓共进退。陈晓与这五位现在是统一战线。 谢谢观赏背景介绍贝恩投资(Bain Capital) Bain Capital是国际性私人股权投资基金，管理资金超过500亿美元，涉及私人股权、风险投资资金、上市股权对冲基金和杠杆债务资产管理。 Bain Capital成立于1984年，为全球多个行业超过250家公司提供私人股权投资和附加收购。公司现有专业人士200名。 Bain Capital长期致力于科技业务投资，目前的投资项目包括SunGard Data Systems, NXP, Sensata Technologies, FCI, Sun Teleph